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运价指数凸现“特朗普拐点”

环球物流网(http://www.global56.com)   发布时间:2017-3-22
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  裴 钰

  3月14日,波罗的海干散货运价指数(BDI)报1112.00,实现十连涨,凸显国际贸易复兴的“特朗普拐点”,国际运价已企稳向好。由运价指数看运价趋势,由运价趋势看国际贸易形势,笔者以BDI为锚,辅以布伦特原油(UKOIL)、中国出口集装箱运价指数(CCFI),逻辑解读“特朗普拐点”。

  多项指数凸现拐点

  油价见底是在去年1月19日,UKOIL(收盘价)报28.73。BDI于2月11日报290,CCFI于4月29日报632.36,双双跌入历史低谷,筑底横盘,航运业悲观情绪爆发。

  特朗普去年11月9日胜选美国总统职位,BDI突然放量大涨,自10月27日的798点涨至11月18日的1257点,暴涨57.51%,连续12日上涨,创下连涨天数最多的历史纪录。随后,又急跌27.28%,至12月19日的91起大落。当期,油价发生周期轮替,震撼全球市场。11月25日,OPEC成员国与非成员国达成减产协议,减幅目标为116.4万桶/日,由此,油价走出下行周期,昂首反转。笔者遂于今年2月4日坚定看涨BDI,果不其然,BDI自2月14日的685点反弹飞涨至3月7日的1003.00点。与此同时,波罗的海交易所多个指数全线上扬。至此,“特朗普拐点”凸现(见图)。

  宏观面多因素支撑

  “特朗普拐点”牢牢扎根于宏观面,受益于三大因素:第一,美日欧经济增长有力。去年11月至今年2月,美国ISM制造业PMI 4个月连升。当期,Markit制造业PMI,日本、德国、欧元区4个月连升,经济扩张有力。第二,主要产油国强力托举油价。1月份,OPEC成员国减产执行率为82%,2月份原油日产量环比减少28万桶。俄罗斯承诺减产30万桶/日,同期,亚洲溢价高企5.4%以上。第三,中国需求爆发。前2月的进出口总值(人民币值),对欧盟,出口升8.7%,进口涨26.4%;对美国,出口升11.5%,进口涨41%。当期,大宗商品进口量价齐涨,铁矿砂量涨12.6%;原油量涨12.5%;煤炭量涨48.5%。

  BDI有望突破4000点

  美国财政部部长努钦表示,美元坚挺反映市场对美国经济的信心,笔者比较分析美元指数、UKOIL、BDI。

  首先,去年11月以来,受美国经济预期等因素拉动,美元在101.500位置强势上行,力促UKOIL在53.308点蓄能。其次,今年4月的中美首脑会晤预计将顺利举行,两国经贸大局企稳。5月以后,美国大基建、大税改计划陆续启动,年内美联储加息4次。6月以后,全球石油库存量开始下降,供给逐步小于需求。中国经济提质增效显著,需求强劲。故美元指数升势清晰,油价年度升势明显。

  由上,BDI于3月14日报1112.00,业已连续10日上涨,突破1065.400均线,阔步进入上升周期。所以,自今年起,国际贸易稳定步向复兴。虽有回调,但运价走势尽扫往日阴霾,有望较快突破4000点大关。


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